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资料来源：WIND，长安期货图：2019年以来我国棉花工业库存 单位：万吨&%资料来源：WIND，长安期货1、商业库存：自2018年发生双方贸易摩擦以来，需求受限导致棉花库存进一步积压。截至2020年1月底，全国棉花商业库存501万吨，环比增约17万吨，同比增加17万吨，依然处于2010年以来的高位。其中，新疆棉商业库存为398万吨，同比基本维持不变，环比降低25万吨；内地棉库存为85万吨，同比增加32万吨，环比增加7万吨。

1.3 原油波动率上升，美元指数震荡向上原油波动率上升：原油ETF波动率从35.98升至36.20，投资者对油价下跌的担忧增加，对油价未来波动的风险定价开始上升。美元指数震荡向上：本周，美元指数从97.57上升至98.20，虽然美国降息，但美国经济相对来说依然处于强势，美元指数保持高位震荡，不利于以美元计价的风险资产价格企稳上涨。

当然，我们现在所看到的并不是未来的全部，我们也期待更爆炸的显示技术诞生来改变我们的生活，你认为以上哪个显示技术更能代表未来呢？郑重提醒广大投资者警惕关于私募基金业绩的公开报道和宣传中国基金业协会广大投资者：近日，中国证券投资基金业协会发现有公众传播媒体公开发表文章，报道和宣传某些私募基金产品业绩和业绩排名。协会郑重提醒广大投资者：私募基金面向的是合格投资者，要求投资者具有较强的风险识别能力和风险承担能力，金融资产不低于300万元或最近三年年收入不低于50万元，不得向不特定对象进行公开宣传和推介。

基于以上判断，我会自上而下尽量找和经济关联度不高的公司。在盈利预期往下调整时，风险会比较小的公司。5．从估值便宜角度和盈利确定性角度看，你在个股选择中哪个维度会更加优先？曹文俊：我还是找盈利确定性优先的。价格便宜的公司，有可能是估值陷阱。盈利预测如果不断往下修，这些公司可能并不是真正便宜，而是大家盈利预测看错了。特别是商业模式中，资产偏重的，经营杠杆偏高的公司。这些企业的下行风险不仅仅是收入端的问题，随着行业供给关系改变，毛利率也会大幅下修。历史上看，这些行业不适合做左侧，适合做右侧。你做左侧，万一判断误差在2个季度，有可能盈利冲击比估值保护的安全垫要多。

基于上述情况，会计师事务所无法获取充分、适当的审计证据以作为发表审计意见的基础，因此发表“无法表示意见”的审计意见。千山药机曾是大牛股，最高股价复权后曾高达76.12元/股，如今只剩下3.81元/股，市值仅为13.8亿，蒸发了260亿。最新数据显示，千山药机还有4.3万股东户数。

记者梳理发现，国盛证券估算的数据与上述机构相差甚小——2017年镇江城投有息债务3943亿，如按5.5%成本计算，每年需要支付利息216亿。换言之，镇江城投平台债务利息支出，每年在200亿元左右。这与镇江财政收入并不匹配，2015年至2017年镇江地方公共预算收入由303亿元降至284亿元，2018年回升至302亿元。