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责任编辑：何凯玲来源：证券时报 记者 沈宁如果要问一位资深机构固定收益业务专家，在过去五年，有什么标志性金融工具给这个行业和市场带来深远影响，国债期货肯定是备选答案之一。据证券时报记者调研，在近些年债市波动不断加大的背景下，对于市场机构而言，国债期货的出现，不仅仅是丰富了债市的避险工具，同时也在潜移默化地改变着机构投资的观念，国债期货的出现改变了以前现券“一条腿走路”，有了国债期货，现货的风险敞口变小，并且带来了更多业务模式，对整个债市都有着深远的影响。

1月31日，西汽集团陕D97037驾驶员赵某在城西客运站拉载一名乘客前往兴平市赵村，收取费用165元。2月1日，通力公司陕AT4652驾驶员在火车站拉载三名乘客前往长武，收取费用613元；精典公司陕AT5354驾驶员费某在火车站拉载4名乘客前往长武，议价收费600元。

购物生态变化社群电商崛起的另外一个背景是购物场景的变化。联创投资管理合伙人兼CEO高洪庆称，“以前电商是一种冷冰冰的关系，现在是人和人的连接，有温度的熟人的推荐是非常重要的。社交电商、内容电商是电商和零售行业一个趋势，京东、淘宝都在做。”中国电商已经从过去基础设施之争向消费场景之争转变。以前电商的发展逻辑是搭建一个平台，把消费者吸引到平台来消费；现在和以后的趋势是哪里人多，店就开到哪里。

新中国成立后，我国的制药行业有了长足进步，但创新能力比较薄弱，仿制药质量层次普遍不高。创制一个新药，需要巨大的财力、物力和人力，还有很大的风险，而仿制药的低价格和低研发成本既可以满足药品可及性的刚性需求，又可以快速发展制药业。对企业而言，专利药上市要经历较长的周期，必然会导致公司新产品面市较少。但仅靠仿制药也很难实现大的突破，会使企业在缺乏行业竞争力的同时面临激烈的市场竞争，连带着专利诉讼等风险成本。基于国情，基于行业现状，决定了仿创结合是中国医药产业发展的必然选择，实行“仿创并重”的发展战略才是医药产业做大做强的必由之路。

大类资产研究团队：中期大类资产研究团队，荟萃宏观、固收、大宗商品、量化等多领域专家，团队研究经验丰富、专业功底深厚，平均研究年限在8年以上，团队成员均来自社科院、海内外名校并拥有硕、博学位。团队具备业内领先的资产配置实操水平，多人曾在券商和资管公司担任投资总监、策略总监、量化研究主管等，负责管理资产业绩优异。中期大类资产团队首创建立了主观和量化相结合的研究体系，以主观策略为核心、结合各品种的策略评分，并以大类资产宏观量化模型调整资产权重，从而构建了全方位、多维度的大类资产配置研究体系，并且通过不断完善策略绩效追踪体系，以全球资产策略视角，实现对资产配置更科学、更时效、更精准的把握。

在此，在众多参与国债期货的机构中，记者选取了两家典型代表机构作为案例分享，同时也记录国债期货市场的发展。东方证券：从小步尝试到管理做市风险对于东方证券而言，对国债期货的认识和运用，就经历了从初步试水到渐入佳境的历程。作为上海本土老牌券商，东方证券的固定收益业务总部成立于2003年，经过15年的发展，已经形成涵盖一级承销和二级投资交易、债券和大宗商品、自营和资本中介的较为全面的业务范围。截至2017年末，该公司固定收益业务自营投资规模居于行业前列，现货和衍生品交易都很活跃。在券商自营里，该公司的国债期货业务量，在过去五年累计排名第一。